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时时彩什么玩法最稳:PMI连续23个月处于扩张区间 货币政策或微调

北京时时彩赛车记录 www.zqq69.cn 作者:张智

来源:华夏时报

发布时间:2018-7-3 15:11:50

摘要:制造业出口相关指数和非制造业中建筑业指数一升一降,表明在外部不确定性因素增多导致出口可能走弱的情况下,内需的基建投资和房地产投资可能会有所走强,从而有效对冲外部压力。

PMI连续23个月处于扩张区间   货币政策或微调

本报记者 张智 北京报道

在创下8个月高点之后,6月官方制造业PMI小幅回落。

中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)近日联合公布,宏观经济先行指标6月官方制造业采购经理人指数(PMI)降至51.5,略低于路透调查预估中值51.6,也低于5月份的51.9的高点。不过,仍保持在景气区间,这是官方制造业PMI连续23个月处于扩张区间。

“综合PMI下降主要是受到制造业生产放缓的影响,而非制造业运行状况较好。制造业出口相关指数和非制造业中建筑业指数一升一降,表明在外部不确定性因素增多导致出口可能走弱的情况下,内需的基建投资和房地产投资可能会有所走强,从而有效对冲外部压力?!苯煌ㄒ薪鹑谘芯恐行母呒堆芯吭绷跹е歉嫠摺痘氖北ā芳钦?。

有升有降

尽管6月PMI比上月回落0.4个百分点,但仍高于上半年均值0.2个百分点。

“综合PMI下降主要是受到制造业生产放缓的影响,非制造业运行状况较好?!绷跹е潜硎?。

详细数据显示,制造业PMI五大分项指数中,除了供应商配送时间略有上升之外,其他4个指数全部回落,走势与上个月完全相反。其中原材料库存指数降幅最大,下降0.8个百分点至48.8%,是5个分项指数中最低的一个,表明企业补库存意愿明显走弱;生产指数为53.6%,比上个月下降了0.5个百分点,是2月以来首次回落,不过,在刘学智看来,虽然本月生产指数有所下降,但依然处于较好的生产扩张水平,并未形成趋势性走弱。

工业企业利润快速增长,工业增加值增长较快,对制造业生产带来积极作用。但从5月单月工业企业利润增速比4月有所下降,对制造业可能带来影响。6月6大发电集团日均耗煤量有所减少,日均耗煤69万吨比上个月和去年同期都要低。随着天气转热理应是发电耗煤增长时期,不增反降说明当前生产需求可能减弱。虽然本月生产指数有所下降,但依然处于较好的生产扩张水平,并未形成趋势性走弱。

然而,由于中美贸易摩擦再次升级,导致企业的市场信心走弱,新出口订单指数降幅较大,为近4个月首次落到萎缩区间,预示下半年出口形势可能转差;供需两端价格进一步上涨,近期PPI可能还会上升。

不过,非制造业PMI表现良好,6月为55%,比上个月上升0.1个百分点。服务业保持平稳,其中,道路运输、居民服务等行业的商务活动指数低于临界点,业务总量有所回落;铁路运输、航空运输、电信等行业表现较好。前两个月建筑业PMI持续下降,与基建投资回落相吻合。本月建筑业PMI反弹回升到60.7%的年内高点,近期加快财政支出和推进重大项目落地,随着PPP项目清查接近尾声,预计下半年基建投资将有所加快。

货币政策微调开始

事实上,6月以来,以高炉开工率、发电耗煤增速等为代表的生产端中观数据,相较4-5月已逐渐趋于走弱,经济景气开始出现回落迹象。

不过,在华泰证券看来,下半年中国经济有“忧”,但并不会看到“大”的衰退风险。

“近两个月工业数据再次体现出较强的韧性,这与近期PPI回升带动利润改善,进而增加生产直接相关,供给侧主导走势的逻辑依然未变。6月制造业PMI韧性较强,不改中期缓慢下行判断,本月关注进出口指数及工业品价格指数释放重要信号,后续需密切关注实体融资压力隐忧?!被┲と斜ㄏ允?。

中信证券研报显示,从最近的“定向降准”、“再贷款”等一系列事件来看,货币政策的“微调”已经开始,下半年流动性边际改善将是大概率事件。尽管中美贸易争端短期内难以消除,但是持续“规模扩大”、“持续恶化”的可能性不大,市场在充分price in之后,市场的避险情绪有望下降。下半年随着经济数据的陆续公布,对中国经济偏空的看法也将会逐渐改变。

6月27日,中国人民银行货币政策委员会2018年第二季度例会在北京召开,这是央行行长易纲担任货币政策委员会主席后召开的第一次会议?;嵋樘岢?,要“加强形势预判和前瞻性预调微调”,“实施好稳健中性的货币政策,切实管住货币供给总闸门”改成了“稳健的货币政策保持中性,要松紧适度,管好货币供给总闸门”。从“管住”到“管好”,明确提出“松紧适度”,预示着今年下半年的货币政策或发生一定变化。

这也是近期继央行定向降准之后释放的另一信号。针对实体经济的政策再次加强。

在国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河看来,PMI仍处于较高扩张区间,表明中国企业当期生产经营活动总体延续平稳较快的扩张态势。

责任编辑:徐芸茜  主编:陈岩鹏

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